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1季度全球低谷震荡:汽车全产业链"谋变求生"

中国车市仍未回暖整个汽车产业链于经历低谷.汽车制造商 .供应商 .经销商们都感受到8从械木沽.



这股压力于各企业的1季报直接显现.近日A股上市车企陆续公布了2019.1季报.据21世纪经济报道记者统计于10余家具有1定市场知名度的乘用车企业中上汽集团 .广汽集团 .长安汽车 .长城汽车 .江淮汽车 .*ST海马 .1汽轿车 .1汽夏利 .众泰汽车 .力帆股份等均出现了利润下滑或亏损仅以新能源汽车为主营业务的比亚迪和北汽蓝谷实现了净利增长.


不只是国内全球汽车行业都于感受到自去.下半.以来市场下行的压力.美方咨询公司IHS统计数据显示今.1季度全球汽车产销量下跌约7%全球3大汽车市场中国 .美方 .欧洲销量齐跌.


中国汽车乘用车市场已经连续下滑10个.施行排放新规的欧洲汽车市场还处于调整期市场已经连续第7个.下滑;而受到利率上涨以及特朗普政府的关税大棒 .国际贸易关系等多重因素影响美方汽车销量1季度3连跌全.销量恐跌破1700万辆创下5.来最低.


从全球范围来看大众 .戴姆勒 .福特 .FCA等跨国汽车集团都出现了营收和利润下滑.与之相对应的是不断传出的重组和裁员传闻.


不过值得1提的是通用汽车1季度全球销量下滑10%营业收入下降了3.4%但净利润较去.同期翻番达到21.5亿美块.于好的玛丽·博拉的带领之下通用汽车正于进行1场大刀阔斧的改革从净利润上来看通用汽车的成本控制战略已初见成效.今.以来通用汽车加速推动企业转型以加强核心业务从而改善成本效益将资源集中到能够带来更高回报的产业上从而改善成本效益.


于"汽车新4化"带来的行业巨变之下率先宣布转身的通用于市场调整期和行业转型期的双重压力之下有效地缓解了市场带来的压力.事实上于市场调整期车企面临着更大的市场压力的同时更能让车企发现自身存于的问题.对所有车企而言转型与自救的声音从未如此迫切.


牺牲利润换市场


随着中国汽车市场进入存量博弈的时代马太效应日益显现车企之间的淘汰赛也将加剧.于激烈的市砙赫掠牒献势放葡啾茸灾髌放频挠芰先 .抗击市砢缦漳芰θ趵罂占浣1步遭到挤压不少品牌陷入了量价齐跌的困境.


各家车企1季报惨淡的背后是中国汽车市场的持续低迷.据中国汽车工业协会公布的数据受经济下行 .消费收缩的影响今.1至3.我国汽车产销633.57万辆和637.24万辆同比下降9.81%和11.32%延续了2018.汽车产业的下降趋势.


从车企的1季报来看几家头部的中国汽车企业未能通过规模优势来缓解车市下行带来的经营压力.其中亏损好的的是长安汽车1季度亏损高达20.96亿块.合资自主"双线受困"的长安汽车今.1季度的销量仅为44.88万辆同比下滑了31.82%.


2018.净利润暴跌90%的长安汽车生存困境正于持续恶化.尽管长安汽车的自主板块是第1家销量突破百万辆的自主品牌但为了依靠性价比争取市.ぐ沧灾鞯挠芰1直较为薄弱甚至还需要靠合资反哺.


然而从2018.开始长安汽车的"好的"合资企业长安福特开始于华陷入销量困境长安汽车的经营收益受到严重影响对自主板块也造成了负面效应.对长安汽车而言长安福特如何重回赛道 .于智能化和电动化趋势下自主板块如何取得突破是其当下面对的重要难题.


除了长安汽车头部车企普遍出现了营收净利大幅下滑.其中上汽集团和广汽集团1季度净利润分别下滑了15%和28%而于.销量破百万辆的A股汽车上市公司中长城汽车是唯11家销量实现正增长的企业不过净利润下滑的幅度达到了62.84%.更多边缘的自主品牌的生存状况更是举步维艰江淮汽车1季度的利润已经不足亿块刚刚被戴上ST帽子的海马汽车以及通过卖资产而避免被ST的1汽夏利还沉陷于亏损的艰难处境中.


有业内人士认为车企需要于车市下行中抵挡压力保住已有的市砢荻畈⒊嘶玫1定增量.为了应对下行市.灯蟛坏貌煌ü"降价促销"试图从"弱市"中突围.


长城汽车于弱市中抢市场的策略从财报中就可以体现."现于中国自主品牌能平稳走出低谷最重要.车市负增长更能看清企业的不足低谷里能让我们重新认识收获到比挣利润更大的价值."长城汽车董事长魏建军于上海车展期间对21世纪经济报道记者表示长城汽车纵使让利润也不会让市场.


不过激烈的价格战之下从短期来看可以缓解销量的压力但却也让车企的利润空间进1步挤压.从长期来看价格战的负面影响其实很大.不断下探的车价也会影响车企的品牌溢价甚至会造成价格紊乱新车定价难.


"2018.以来的乘用车市场低迷是结构性低迷乘商分化现象明显乘用车低迷主要是中小城市和自主品牌的低迷房地产的吞金效应对居民可选消费品的影响较大对购车消费尤其有1定影响未来随着稳定车市消费的政策逐步推进乘用车消费仍有巨大的发展空间."5.5日全国乘联会秘书长崔东树对21世纪经济报道记者表示.


他认为车市下行带来的影响还将持续1段时间但从这两个.的销量数据来看市场已经有回暖的迹象.随着增值税下调 .汽车下乡等1系列政策的出炉和落地下半.的汽车市场仍然值得可期.


不过随着国6排放标准即将执行对于自主品牌来说下半.的压力同样不容小觑."国际车企达到国6标准具有天然的技术优势和准备事件优势加上核心排放零部件企业由外资控制国6标准对于自主的压力巨大国6标准的急加速导致自主品牌的产销压力巨大."崔东树表示.


寻找新的增量


对中国车企而言于应对经营压力的同时也需要进行战略调整来适应市场的新环境找到企业新的发展驱动力.整体来看新能源汽车正于成为中国汽车市场新的增长引擎于存量竞争中逐渐抢走燃油车的部分市砢荻.中汽协数据显示今.1季度我国新能源汽车产销分别完成30.40万辆和29.89万辆同比分别增长1.0倍和1.1倍.


值得注意的是于1众车企营收净利出现下跌的同时两家以新能源汽车为主的车企的经营状况成为了亮点.


今.1季度比亚迪实现营业收入303.04亿块同比增长22.5%;净利润同比暴涨631.98%达到7.5亿块.而北汽蓝谷于今.1季度同比实现扭亏净利润为0.34亿块.两家企业营收净利的增长主要来自新能源汽车销量的增长.比亚迪和北汽新能源今.1季度新能源汽车的销量分别为7.32万辆和2.51万辆同比分别增长146.89%和20.46%.


当然除了上述两家车企之外无论是长安 .上汽还是广汽都于财报中表示其新能源汽车的销量正处于增长态势也将新能源汽车视作下1个阶段的发展重点.


"从国内的新能源汽车行业发展来看比亚迪和北汽新能源虽然取得了市场先机于技术 .市场 .渠道等方面有1定程度的领先但并非有着好的的优势.整个行业仍处于早期发展阶段其他自主品牌仍有赶超甚至改变新能源汽车格局的能力比如上汽乘用车和吉利都已经推出了销量还不错的产品但新能源产品矩阵有待进1步扩充."5.6日有汽车业内人士对记者表示.


此外蔚来 .威马 .小鹏等造车新势力虽然现于都只有1款产品于售但凭借主打智能化的差异化竞争路线于新能源取得了1定市砢聪旒缚畛稻殉晌.销上千辆的畅销新能源车型.随着产品线的完善造车新势力拥有向传统车企挑战的机会.


与此同时连续两个季度亏损的特斯拉正于加快上海工厂的建设进程希望綸彀镏笠党中笾 .丰田等跨国车企迫于双积分的压力和对中国新能源汽车市场的看好加快产业布局.多方势力混战之下中国新能源汽车市场即将面临大洗牌.


不过对大多数中国新能源车企而言政府补贴仍然是其利润的重要来源之1.今.1季度比亚迪和北汽蓝谷非经常性损益中的政府补助分别为3.31亿块和0.13亿块于公司的净利润中占比分别约为44%和38%.然而随着2019.新能源补贴政策正式出台补贴退坡的力度空前这无疑也将给中国新能源汽车企业带来巨大影响.


于补贴过渡期大部分车企选择牺牲利润维持此前的补贴标准"自掏腰包"让利促销.不过于这样的情况下于新能源补贴时代的尾声车企必须承受补贴政策调整带来的利润差.


"1方面车企希望于新能源汽车市场形成规模优势如果竞品和自己有着较大的价格差很有可能失去市.涣1方面新能源汽车更新速度很快车企需要綸旖钟械牟吠葡蚴谐.苯屑际醯母吕赐瓿勺晕业."上述汽车业内人士对记者进1步表示.


全球巨头加速转型


尽管中国汽车市场刚刚经历了28.来的首次负增长但是业内普遍认为中国汽车市场的体量未到天花板仍然具有1定上升空间.与中国不同的是欧美日等发达的汽车市场已经较为成熟汽车销量的增速常.处于1%-3%的微增长或者微下调间波动.但特朗普政府的关税大棒让全球汽车市场自2018.开始遭遇贸易环境的巨大挑战加上欧洲排放新规的施行全球3大汽车市场齐下滑让所有的跨国车企都感受到巨大的压力.同时销量危机的同时面临全球汽车产业的变革跨国汽车集团正于相继进行自我革命.


即便是全球利润率好的的车企之1的戴姆勒利润空间也于进1步挤压.根据戴姆勒发布的2019.1季度财报显示1季度营收为397亿欧块与去.同期的398亿欧块几乎持平但营业利润为21亿欧块同比下降16%而梅赛德斯-奔驰1季度利润率由去.的9%下降至6.1%.


中国市场贡献超4成销量的大众汽车集团受到中国汽车市场下行的影响最为显著.今.前3个.大众集团净收益下降9.6%为29亿欧块其中.大众于华合资企业贡献的利润为10.7亿欧块下降8%.从全球来看今.1季度受中国销量大幅下滑以及欧洲和北美销售疲软的影响大众集团销量同比下滑2.8%.其中大众品牌销量下滑了4.5%中国市场下滑幅度为13%高于其全球整体水平奥迪和保时捷分别下滑了3.6%和12.3%但于中国市场实现了增长.


大众集团表示尽管全球经济陷入困境 .汇率波动 .竞争加剧以及欧洲新的WLTP排放检测制度下的车辆认证工作继续拖延这些因素都给公司带来了不利影响.不过大众集团表示仍将坚持对今.的乐观预期预计全球营收将增长至多5%然而包括大众品牌 .奥迪 .保时捷 .斯柯达 .西雅特 .宾利和兰博基尼等于内的乘用车的销售回报率将处于6.5%至7.5%目标区间的低端.


"全球经济面临的风险不断增加给我们带来了额外的挑战我们必须加快转型步伐."大众集团首席财务官Frank Witter表示.


不仅是大众美方的传统汽车巨头通用汽车和福特汽车都于探索转型.


自去..底开始进行重组计划和裁员的通用汽车从1定程度上抵消了中国汽车市场下滑给通用带来的影响今.1季度净利润实现翻番"瘦身"计划初见成效.根据当时的计划通用汽车将于全球裁员15%并暂停北美5家工厂2019.的生产计划除了此前关闭的韩国群山组装厂之外通用还计划于今..底前关闭两家北美地区以外的工厂.同时于未来两.内于电动车和自动驾驶领域的投资翻1番.


不过转型之中的通用汽车于中国市场面临着利润大幅下滑的压力.第1季度于中国市场的利润下滑逾3分之1至3.76亿美块于中国市场的销量约81.4万辆较去.同期的98.6万辆下滑约17%.通用汽车CFO苏雅德瓦拉接受美方媒体采访时表示通用汽车第2季度将于中国工厂进1步减产以解决库存问题.


面对中国市场的销量下滑不少车企开始收缩于华的战略布局.此前于华销量不佳的车企现代汽车也传出了计划关闭北京现代第1工厂的传闻.尽管现代汽车集团今.1季度净利润飙升24%从上.同期的6680亿韩块增至8290亿韩块(约合48亿块人民币)但其于华业务却持续陷入了困境.财报数据显示现代汽车于中国今.1季度销量仅为13.1万辆下滑19%创下其2009.以来于华的最低水平.


值得注意的是从2013.开始到2016.现代于华主要合资公司北京现代曾经连续4.销售过百万辆.然而进入2017.之后由于萨德事件以及中国汽车市"浠 .自主品牌向上挤压北京现代开始陷入销量危机.2017.北京现代销量下跌到78万辆同比跌幅高达31.3%.2018.北京现代的情况未能得到好转全.销量仅为79万辆.近两.销量不佳导致了北京现代出现了由高速发展带来的后遗症出现大量产能闲置.目前北京现代于中国共有5家工厂其中3家工厂位于北京第4工厂和第5工厂分别位于河北沧州和重庆合计.产能达165万辆.


受中国市场拖累的还有福特.福特第1季度于中国的销量为13.6万辆比去.同期下降35.8%延续了低迷的市场走势.整体来看福特汽车第1季度净利润下跌34%至11.5亿美块不过福特汽车表示随着首席执行官韩恺特开始重组全球业务福特2019.的业绩有望好于此前.于福特的重组计划中中国市场是关键1环根据福特此前发布的"福特中国2.0"福特计划包括2019.于内的3.内推出超过30款专为中国市场打造的福特和林肯品牌新车型其中包括超过10款为新能源车型同时加大本土化研发力度.


可以看到的是中国业务的调整仍然是跨国汽车集团的重中之重.而于全球车企的转型过程之中中国市场仍然将是"主战场".


渠道求变


市场的压力不仅对车企带来了调整战略的压力产业链上下游也于洪流中艰难前行.于产业上游今.1季度大陆 .伟世通 .电装 .爱信电机 .法雷奥等跨国零部件的营业利润均出现了不同程度的下滑;而于销售流通端下行的压力更大包括广汇 .永达 .国机 .正通 .庞大等汽车经销商集团龙头企业净利润下跌惨重销售毛利率进1步摊薄.


多家经销商集团出现了"增量不增利"的现象.作为中国唯11家.营收超千亿的经销商集团广汇汽车(600297.SH)今.1季度营收和净利润同比双双下降.营业收入为373.0亿块同比下滑5.49%归属于上市公司股东的净利润为8.01亿块同比下滑28.36%.今.1季度广汇汽车整车销售毛利率为4.44%较上.同期下降0.4个百分点.


永达汽车(03669.HK)今.1季度实现综合收入139.5亿块同比增长9.9%净利润为3.64亿块同比下滑11%.值得注意的是永达汽车今.1季度实现新车销售4.2万辆同比增长了12.8%,但销量的增长未能带来利润的增长.中泰证券于1份研报中表示永达汽车2019.Q1公司毛利率同比下降0.7个百分点主要是受到市场供需失衡 .新车折扣大幅上升影响不过新车毛利率虽不达去.同期水平但环比毛利率有所改善.


大型经销商集团的日子不好过不少中小型经销商更是陷入资金难题."现于卖车根本不指望挣钱能够少赔点快点出货就行车压于手上就是钱.加上宏观经济政策的调整现于贷款趋紧大家的流动资金都很紧张."5.5日1位华东地区的经销商对21世纪经济报道记者表示.


车市下行厂商之间的利益关系正变得更加脆弱.自去.下半.开始JEEP .捷豹路虎等多家车企就频繁爆发经销商退网 .维权等事件.而近期北汽幻速 .观致 .力帆等品牌的经销商于不同公开场合向主机厂发起维权.上述品牌大多是这两.于华销量欠佳的品牌而这也印证了于激烈的市砙赫率谐≌诩泳缣蕴蕴忧揽.


"1998.广州本田引入4S店销售模式之后大幅度改善了中国消费者汽车消费的体验重塑了整个中国汽车市场.但是当前4S店太多了主机厂扩建的网络越来越多市场的增速下来之后矛盾就更加凸显现于有很多经销商因为各种情况于退出这个市场.之前有1个数据于2017.市场的经销商数量是于两万8千家到2018.底只有两万6千家市场减少了两千家4S店说明整个这个行业确实处于非常痛苦的阶段."1位经销商集团高层对21世纪经济报道记者表示.


事实上近.来经销商的经营压力不断加大.主要矛盾体现于急剧上升的成本与不断挤压的利润.上述经销商告诉记者由于汽车垂直网站的线索价格上涨经销商的营销成本越来越高再加之现于的车展也成了赚钱的非:玫牟蹈鞯馗髦指餮恼估拦静欢系厝グ旄髦执蟠笮⌒〉某嫡棺1块场地就可以凭借很贵的价格卖给经销商如果不去卖不了车但想要去就必须交高额的场地费造成经销商营销成本也非常贵 .非常高获客难度也非常大.与此同时由于互联网时代越来越透明市砙赫嚼丛郊ち揖逃中枰沟图鄹癫拍苈舫龀凳导噬匣窭占溆谠獾郊费.


于这样的情况下大多数品牌甚至出现了价格倒挂即经销商的进车价格高于卖车价格经销商通过售后 .金融等其他衍生服务获利.同时新能源汽车的风生水起造车新势力也催生了直营 .3S .2S+2S等多种不同的销售模式.而采用直营销售的价格更为统1也更易直接触达消费者的用户体验这种模式也被更多消费者认可.此外由于"西安奔驰女车主事件"引发的对于汽车经销商"赚钱套路"的讨论也让不少消费者对于汽车经销商产生怀疑.


"中国的汽车市场已经从以产品为导向的卖方市场进入到了以消费为导向的买方市场.过去是1车难求拿到车就挣钱拿到店就挣钱.但是现于是车子卖不出去了店没有人来了厂家要把车子卖出去这时候各种业态各种主题都出现了经营业态和经营的模式也是多样化的."中国汽车流通协会会长沈进军表示.


尽管不少人不再看好4S模式甚至为4S模式敲起丧钟.不过于沈进军看来4S模式的市场主导地位不会改变但是经销商必须转型盈利模式也亟待调整.


"总体来看今.的形势不太好新车维持着自去.以来下滑的状态如果于国家相关政策没有具体到位 .落地的话拉动汽车消费增长的效果不会于短期内显现.虽然1季度还不足以反映1.的现状但这样的势头也于提醒汽车生产企业和汽车经销商要对经营活动进行转型认清形势下的转型拓展整车以外的业务2手车 .汽车金融还有后市场业务拓展服务于卖好新车的前提下做好这些业务是以后的发展方向."5.6日中国汽车流通协会秘书长肖政3接受21世纪经济报道记者采访时表示.


可以看到的是多家上市经销商财报显示尽管新车销售仍然是主要的利润来源但是售后及金融保险类服务所贡献的利润占比正于增加.不过经销商的转型将是1场长期的挑战不可能1蹴而就.


于沈进军看来流通渠道的变革关键于于提升效率."传统4S店1定会变形汽车生产厂的生产方式于改变下端消费者的消费习惯也于改变传统4S店是于中间的不变就要被淘汰.首先要变的就是我们要提高效率比如积极拥抱互联网时代利用互联网大数据等相关工具."沈进军最后表示.


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